Two Risks in the Investment under the B&R Initiative

      在1月5日普华永道“一带一路”全景平台系列活动“携手探索土耳其商业潜力”的现场，普华永道企业融资与并购部中国区主管合伙人、“一带一路”主管合伙人黄耀和接受了第一财经的采访，谈及了“一带一路”倡议对中国企业海外投资的影响。

      在黄耀和看来，“一带一路”倡议对中国企业海外投资的地点、投资规模都带来了很大的变化。他以中国在东南亚参与建设的中泰铁路、中老铁路为例表示，这两条铁路将中国与东南亚国家通过陆路紧密相连。“以前，中国对这些国家的投资要通过海上辗转新加坡、马来西亚，再回到这些国家。如今，这条路线有很大变化。”黄耀和说。

      此外，中企投资的行业也产生了很大的变化。“目前，中企在基础设施建设、交通、物流等行业在‘一带一路’中占有很大比重。但是，在基础设施完善的基础上，中企对这些国家的轻工业投资也会慢慢跟上。”黄耀和说，“同时，在东南亚，电子商务也比较火热。在完善中国与东南亚从物理上的延伸后，电商的发展也会加速。”

      长年研究中企海外融资并购的黄耀和也非常关注“一带一路”倡议对于人民币国际化的影响。对于人民币国际化，他的直观理解是，国际上越来越多的人拥有人民币，且会在越来越多的场合去使用人民币。

      他举例道，2017年第一季度，全世界央行的外储达10.9万亿美元，最大比重是美元，其次是欧元、日元、英镑等，人民币所占比重仅为0.93%。“如果其中的20%是用人民币为交易货币的，那就意味着在很大程度上能帮助人民币国际化。”因此，在他看来，“一带一路”对于人民币国际化起着相当重要的作用。

      至于中国企业在“一带一路”相关国家的投资风险，黄耀和认为，与在西方国家投资的风险种类其实差不多，比如投资项目资本上的风险等。但是，黄耀和也称，“一带一路”相关国家与其他发展比较成熟的西方国家相比有两个显著的风险，首先是相关国家的政治风险，其次是执行层面上的风险。

       “很多对‘一带一路’相关国家初期投资的都是基础设施建设项目，这些项目投资回报期长、利润低，因此，一些主权国家邀请中国企业去投资会给予一定补贴。但是，补贴在落地的时候，在地方政府层面是否能执行，很多时候会出现脱节的问题。”黄耀和说。

      此外，黄耀和表示，很多国家存在不同民族，一些基建项目对当地经济的平衡有一定影响，因此，种族与种族之间对项目会存在不同理解，“在落地的时候，会遇到一定阻力。这些都会影响‘一带一路’项目的实际推进。”一财网2018-1-8