Internationalization of RMB to Promote the Financial Reform

      6月8日，财新峰会在香港举行，会议探讨了中国与世界经济、粤港澳大湾区、“一带一路”与金融开放等热点议题。

      中银国际研究公司董事长曹远征在接受界面新闻采访时表示，“一带一路”中使用人民币的趋势会增强，作为一个主要的贸易货币，投资货币和融资货币，它的功能在持续发挥。

      在曹远征看来，人民币国际化具有三个含义，一是对贸易的计价和结算，也是最初人民币国际化的初衷；二是在贸易计价结算中有投资产出，就会变成金融工具；第三，人民币要变成投融资工具，就是价值的承担者，它就会变成储备货币。

      事实上，人民币国际化已成为“一带一路”建设的重要支撑。

      据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，截至2018年1月末，人民币位列全球第5大支付货币，市场占有率为1.66%。截至2018年3月末，全球超过34.9万家企业和386家银行开展了人民币跨境业务，境外137个国家（地区）的银行在我国境内开立同业往来账户5028个。

      “一带一路”与人民币国际化相辅相成的同时，也推进了国内的金融改革和金融开放。曹远征强调称，人民币国际化的安排，是应对国际需要，它对金融改革有巨大的挑战，国内金融改革一定要加速。

      曹远征进一步解释称，如果大家都开始使用人民币价值、人民币利率，那么人民币利率一定要市场定价，利率市场化由此可以提出了。利率市场化，这个利率不应该是中国本国的利率，而是全球的利率，那金融服务业开放由此被提出了。只有利率市场化了，利率和货币才是平价关系，那汇率又必须要自由化。这样一来，资本限制也会开放。

      曹远征认为，“一带一路”不仅是一个物理概念，更多地是制度安排，“它是一个新的理念，就是共商、共建、共享，人民币在这中间变成一个公共产品，变成中国的义务了。”

      “这个义务会带来很多的挑战，更需要我们正面面对。货币政策，不仅仅是中国的货币政策，而是全球的货币政策。中国金融服务业开放，要与货币自由化和可兑换相对一致，这个进程尽管有风险，但是央行要承担这个责任，这是中国的一个新的挑战。”曹远征说。

      随着中国与“一带一路”国家双边经济交流增多，人民币汇率既是“一带一路”国家的关注要点，也是中国企业“走出去”经济成本的构成因素之一。但本月美联储加息势在必行，人民币仍有贬值压力。

      对此，曹远征认为，人民币的汇率并不重要，最重要的是汇率的变动会不会引起资本外流。如果不会出现资本大幅度外流，威胁国际收支，带来净值的贬值，那么汇率的星星点点波动不重要。

      曹远征分析称，从目前情况来看，中国经济现在仍然维持强劲的态势，短期内资本外流的迹象没有显现，汇率不会出现压力。从未来看，如果说美元之前加息缩表，会引起美元利率的变化，可能引发各国资金向美国移动，那么如果威胁到中国国民收支顺逆差，就要加息提高利率，吸引外资大幅流出，过去一年这个政策是有效的。

      “此外，国内实体经济表现不错，目前不是企业融资难、融资贵的问题，而只是金融去杠杆，债券债务关系能不能持续维持的问题。这就需要补充流动性，而货币政策的放松，实际是流动性手段的变化。”曹远征表示。界面新闻2018-6-8