New Structure in Foreign Investment under the B&R Initiative

      开放带来进步，封闭必然落后。党的十九大报告提出，中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。要以“一带一路”建设为重点，坚持引进来和走出去并重，遵循共商共建共享原则，加强创新能力开放合作，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。

      创新对外投资方式，促进国际产能合作，形成面向全球的贸易、投融资、生产、服务网络，有利于加快培育我国国际经济合作和竞争新优势。在此背景下，着力加大对“一带一路”沿线国家的投资力度，提升对外投资的质量和效益，不仅有助于更好推动国际产能合作，而且可以带动区域间互联互通，促进沿线各国的资源互补与产业融合，深化经贸合作、实现共赢发展。

      扩大对外投资、创新对外投资方式，既是对“一带一路”建设加强政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通的积极回应，也是深化区域经贸合作、促进产业转型升级和实现人民福祉的必然选择。如何不断扩大对外投资规模、有力推动对外投资提质增效，是需要深入研究的重要课题。特别是在“一带一路”建设持续推进的背景下，做好“一带一路”框架下的对外投资，用好国际国内两个市场、两种资源，是我国推动对外投资高质量发展的有力抓手。

      当前，“一带一路”沿线各国资源禀赋各异、经济发展阶段不同、产业结构互补，这为我国扩大对外投资、深化区域分工协作提供了有利契机。“一带一路”沿线许多国家存在基础设施建设滞后、产业结构不合理以及资金缺乏等经济发展瓶颈，需要引入外部资金、短缺产品、产业技术以及管理经验，将其潜在的资源禀赋优势转化为实际的经济发展优势。这些情况与我国工业体系完善、工程技术成熟以及管理经验丰富等形成较强互补。在此基础上，我国扩大对“一带一路”沿线国家的投资，不仅有助于实现国际产能合作，而且可以带动区域间互联互通，更好促进“一带一路”沿线各国的资源互补与产业融合。

      近年来，我国不断加大对外开放力度，带动了中国企业在“一带一路”沿线国家的投资。2017年，我国企业对“一带一路”沿线的59个国家的非金融类直接投资达143.6亿美元，占同期总额的12%；对“一带一路”沿线国家实施并购62起，投资额88亿美元，同比增长32.5%；在“一带一路”沿线的61个国家新签对外承包工程项目合同7217份，新签合同额1443.2亿美元，完成营业额855.3亿美元。随着对外投资规模持续扩大，我国对外投资涉及的领域日渐广泛，涵盖采矿业、制造业、租赁和商务服务业、批发零售业等行业，获取品牌、市场等海外投资占比也在不断提升。

      对外投资不是一国的“独奏曲”，而是多方共赢的“交响乐”。一方面，“一带一路”基础设施建设将形成铁路、公路、航空、管道等综合立体交通体系，改善沿线国家交通基础设施条件，带动区域生产要素自由流动。另一方面，我国持续深化与“一带一路”沿线各国的产业合作，建立海外园区，有助于促进产品垂直互补、产业链上下游互动以及技术共同研发，带动地区经济发展。截至2017年底，中国企业在“一带一路”沿线24个国家建立了75个境外经贸合作区，入区企业达3412家，涉及加工制造、资源利用、农业产业、商贸物流、科技研发等领域。与此同时，中国对外投资增加了当地财政收入，并创造了更多就业机会。2017年，这75个境外经贸合作区为东道国上缴税费累计22.1亿美元，为当地创造了20.9万个就业岗位。

      五方面发力应对挑战

      加强协调、丰富信息、深化合作、完善服务、自主创新

      尽管我国与“一带一路”沿线国家具有较强的经济互补性与发展潜力，但由于沿线国家在经济发展水平、文化等方面存在较大差异，我国企业海外投资面临一定风险。部分“一带一路”沿线国家法律制度尚不完善、市场机制尚不健全，一些中国企业不熟悉国外商业习惯和法律环境，部分企业内部管理亦不科学，这些都会为企业带来商业经营、市场融资等方面的风险。同时，部分中国企业加快海外发展也存在投资目标不明确、国际化经验缺乏、管理经验不足、社会责任意识缺失等方面的问题。

      对此，需重点从五方面发力，进一步提升“一带一路”框架下对外投资的质量和效益。

      一是加强政府协调与民间互动，营造良好的营商环境。用好国际合作组织平台，积极推动政府政策协商与民间互动，增进政治互信、经济融合与人文交流，共同制定区域合作协调机制与投资保护协议，强化监管、通关、检疫、认证等双边多边合作，推动实现海关信息互换、监管互认、执法互助，创造条件促进贸易投资便利化，支持跨境电子商务等新业态发展，积极开展重大规划项目对接，共同营造互利共赢与风险管控并举的营商环境。

      二是丰富对外投资相关信息，助力提升企业决策的准确性与科学性。构建以政府服务为基础、中介机构为主导、大型企业参与的信息网络系统，及时丰富整理“一带一路”沿线国家的社会安全、产业发展以及项目风险等方面的信息，建立内容充实准确的“一带一路”跨境投资信息数据库，为中国企业海外投资提供必要的信息支持。对“一带一路”沿线国家存在的各种风险定期进行评估，定期予以发布。

      三是立足区域比较优势，促进跨国优势产能合作。发挥中国企业在工程建设、装备制造、资金实力等方面的比较优势，以铁路、公路、航空、管道和网络等通道建设为切入点，用好亚洲基础设施投资银行、金砖国家新开发银行、丝路基金等平台，支持带动中国企业将优势产能、技术送到“一带一路”沿线国家，创造市场需求与就业机会，实现高质量的对外投资、对外开放。

      四是发挥金融服务功能，为企业“走出去”提供有力支持。发挥亚洲基础设施投资银行、丝路基金、上合组织银联体等平台的作用，通过银团贷款、转授信等方式，为中国企业投资建设“一带一路”沿线国家提供金融支持。政策性银行、商业银行及其他金融中介机构需要不断加强金融产品与服务创新，完善信贷、担保、租赁、咨询以及预警等服务。加强金融风险防范，建立跨境资金流动监管、金融市场监管等合作机制，推动沿线国家在跨境投资风险和危机处置方面的交流与合作。

      五是加强企业自主创新能力，提升对外投资核心竞争力。尽管对“一带一路”沿线国家投资受到诸多因素影响，但从本质上看，企业只有在产品、技术、管理等方面取得领先，才能在市场竞争中占据优势。中国企业对外投资需要坚持创新驱动理念，综合运用政策、金融、人才等多元化支持方式，加强产品研发、技术创新、市场把控、流程优化，同时切实履行环境保护等社会责任，不断提高企业的市场认可度与占有率，促进对外投资提质增效，走上高质量、高效益、可持续的发展道路。何德旭、程贵/中国社会科学院财经战略研究院、兰州财经大学金融学院/经济日报2018-10-22