“一带一路”的新兴市场，投资者和创业者的破局点

      “一带一路”的倡议，让一条贸易之路，变成了文化思想传播、创投机遇融合的契机。这是全球经济实现共融共生的机会，更是“一带一路”所倡导的精髓。

      近日，在“铂诺3周年战略业务发布会暨高端客户春季私享会”上，铂诺的老股东、旦恩资本管理合伙人新纪夫在现场分享了自己对于“一带一路”新兴市场的理解。

      当下很多人在讨论为什么选择走出国门去到新兴市场国家，包括东南亚、非洲、北非，中东等等地区，去做出海投资的探索。新纪夫认为原因很简单，他以刘鹤在达沃斯年会上的演讲思路图进行分析：

      右下角的“三去一降一补”，意思为：去产能、去杠杆、去库存。中国部分领域钱难赚与“三去”有很大关系。当每天在经济一线进行投资，与很多民营企业老板，包括广东，江浙的制造业老板进行交流会发现，广东部分厂商已经关闭，制造业在外迁，搬到了泰国、越南。

      “三去”对国内经济带来了怎样的影响？

      第一是敢跳出来进入到实体经济去创业的优秀企业家变少；第二是创业门槛高，资金资源的集中，导致民营企业扩张的成本更高。当下众多互联网企业、消费升级企业，获得了巨额融资，但其实这不代表实体经济。旦恩资本称其为媒体经济，实体经济真的很难。

      第三，资产的价格被抬高，好企业的价格也被抬高。在实体经济里面，一些好的制造业企业的价格非常之高。一些做新能源的企业，一级市场的估值已经到80多倍以上，这是非常可怕的。

      新纪夫表示，国内在一级市场做成长和成熟期的投资真的很难。不过“忧中有喜”的是，超早型、价值创造型投资机会将取得超越市场的回报。

      海外竞争压力小，国内经验完全可以复制到海外

      新纪夫选择出海投资的第二个原因是：外患。

      前段时间的博鳌论坛上，习近平总书记对全世界做了一个承诺：金融、制造业、知识产权都对外开放。这会导致大量的小券商，小银行，小基金，小信托全部死掉。有了这个判断之后，我们可以预见一些中小型企业的融资会越来越困难。

      在现阶段这种内忧外患的形势下，我们常常问自己，对于民营资本想要获得超额收益，路在哪？对此，出海成为了一个非常好的机会。

      新纪夫在现场讲了两个真实故事：在乌干达，新纪夫的一个朋友做鱼线生意，三年前就能赚到一年1.2亿人民币的现金；另一位朋友往印尼出口拖鞋，一年有3000万现金能够入口袋。

      故事的背后体现地是地区性产业升级和消费升级的机会，这种判断在旦恩资本投了几家企业之后，得到了很好的验证：

      三年前旦恩资本投资的WOOK公司，做跨境电商，复制国内的小米之家的模式。三年前的时候销售额还是0，只有十几个人的状态，但现在已经发展到了超过10亿规模，员工超过400人的企业。目前已经从印尼扩展到了越南，下一步就是菲律宾。

      还有一家公司叫诚壹科技，做3C数码，主要覆盖地区是非洲和印度。今年是发展的第二年，规模差不多已到5亿左右。目前东非，肯尼亚地区，西非、中非等等已经成为比较大的市场。

      新纪夫表示，当中国资本进入一个新的国家，需要一个非常严谨的熟悉过程，包括当地的政治、经济、文化、法律、财务等，也包括我们投资的企业怎么资本化，怎么在国内IPO，收入如何确认，法律的合规性怎么安排。

      国内的一些先进管理经验和供应链体系完全可以复制到海外，而海外的竞争其实非常小，所以将会获得非常良好的回报。投资界2018-4-25